Suite à la prise de participation de M’hammed Kabbaj dans SGTM, la valorisation boursière de la société est désormais proche de 16 milliards de dirhams. Une richesse qui n’apparaît toujours pas dans les importants classements mondiaux.
À titre personnel, M’hammed Kabbaj possède 22,2 millions d’actions de la Société générale des travaux du Maroc (SGTM), ce qui équivaut à 37 % du capital. Avec une clôture à 715 dirhams enregistrée vendredi à la Bourse de Casablanca, cette participation équivaut précisément à 15,87 milliards de dirhams.
Transformé au taux de conversion choisi par billionaires.africa, Le montant de ce bloc d’actions en Afrique est d’environ 1,72 milliard de dollars. Toutefois, le président de SGTM ne se retrouve pas dans le classement mondial des milliardaires publié par Forbes, ni dans l’indice Bloomberg des riches.
Cette omission devient d’autant plus évidente quand on considère le dernier classement Forbes qui met en lumière trois grands noms de la fortune marocaine : Othman Benjelloun, Aziz Akhannouch et Anas Sefrioui. En se basant uniquement sur la valeur de son action cotée, M’hammed Kabbaj serait classé dans la même catégorie.
Cependant, il faut garder une prudence dans la comparaison. Il ne s’agit pas d’une évaluation exhaustive de sa fortune personnelle nette, les 1,72 milliards de dollars. Cette estimation n’inclut ni ses autres biens potentiels ni ses obligations personnelles, qui restent non divulguées. Il détermine simplement la valeur de sa participation connue dans SGTM à un moment précis.
Créée en 1971 par M’hammed Kabbaj et son frère Ahmed, SGTM a longtemps été une société familiale particulièrement discrète. Il est cependant l’instigateur de nombreuses infrastructures emblématiques du Royaume.
Le groupe a contribué à l’édification de la mosquée Hassan II, du quartier général de l’OCP, de Dar As-Sikkah, du Twin Center, du Morocco Mall, de divers aéroports ainsi qu’aux viaducs de la ligne ferroviaire à grande vitesse Al Boraq. Il travaille aussi sur Nador West Med, le port Dakhla Atlantique ainsi que sur le Grand Stade Hassan II de Benslimane.
L’introduction de SGTM à la Bourse de Casablanca en décembre 2025 a grandement facilité l’évaluation de cette richesse. Dans ce contexte, la société a vendu 12 millions de titres, correspondant à 20 % de son capital, pour une transaction qui pourrait s’élever à 5,04 milliards de dirhams. L’offre a été largement dépassée par la demande, atteignant environ 34 fois le montant stipulé, avec plus de 171 000 souscripteurs.
Depuis cette présentation, le cours de l’action a évolué, passant de 420 dirhams, qui était le prix retenu pour une partie de l’offre, à 715 dirhams. La participation de M’hammed Kabbaj a par conséquent connu une augmentation théorique de plusieurs milliards de dirhams, sans qu’il soit nécessaire de céder aucun titre.
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